政策方向沒有改變 調整恰是入市機會
周三大盤受外圍股市回落，低開低走，大盤一度擊穿3200點整數關口考驗3100點整數關口，市場再度陷入恐慌氣氛中，量能放大，至收盤上證收于3112.72點，跌幅4.66%，深證收于12591.7點，跌幅4.15%，兩市依然維持低位震蕩。
從消息面看，時隔一個半月后，公開市場再度釋放信號：央行在公開市場發行的一年期央票收益率僅較前周上漲了2個基點，升幅較前周減少一半，預示歷時6周的公開市場微調行將暫告段落。這也說明經過前期的貨幣政策調控已經初見成效，貨幣微調已經接近尾聲，對股市將形成利好，但是從央行表示將繼續實施適度寬松政策看，政策調控將是下半年整體趨勢沒變，這對短期市場信心打擊較大，也使短期市場壓力猶存。
從技術上，大盤昨日一舉跌穿30日均線后，市場沒有出現像樣的反抽，而回補7月15日3147的跳空缺口還是繼續走低，顯示短期市場壓力逐步增大，從周K線看，大盤已經回落至10周均線附近，有望在10周線附近企穩。
從盤面看，昨日板塊個股呈普跌狀態，板塊跌幅最小的是房地產板塊，但也下跌超過2%，有色金屬今日繼續領跌市場，有色供水供氣、石油行業、煤炭行業、飛機制造、造紙行業、交通運輸等也跌幅較大，板塊跌幅都超過5%。
大盤經過大半年的上漲，出現下跌也是很正常，畢竟市場獲利盤相當豐厚，所以一但出現下跌，下跌幅度也較大。造成短期的大幅下跌主要還是短期政策的不確定因素，從目前市場看大盤人氣渙散，特別是今日大盤走出逐波下跌走勢，市場收出光頭光腳的大陰線，也使短期大盤上行壓力增大。但從經濟的大方向判斷就不難發現，市場出現中期調整的幾率非常小，首先國家政策方向沒有發生改變，雖然上半年流動性充裕造就反彈，下半年國家宏觀政策微調是為了各行業全面復蘇，有利于股市長期走好。其次全球經濟都已逐步走出低谷顯現經濟復蘇曙光，7月經濟數據顯示我國出口降幅收窄，一旦外圍經濟復蘇拉動國內出口，那中國經濟必然騰飛。所以市場調整不必恐慌，調整下來恰恰是我們再次入市的機會。（國誠投資）
頸線位有效跌破 中期頂部已然確立
昨日市場呈現出放量下挫的走勢。早間消息面上，隔夜美股繼續調整。國內方面，上周，新增A股開戶數為66.12萬戶，較前一周的69.9萬戶微降5.4%。宏觀經濟數據的明朗并未使市場信心得到恢復，信貸投放數據反而明確了貨幣政策微調的現實。受外盤影響，早間滬深股指雙雙低開，其后基本沒有出現任何有力的反彈便單邊下行，成交量也出現明顯放大，資金洶涌出逃的跡象極為明顯。最終滬深股指雙雙收出放量長陰，近期構筑的雙頭頸線位3174點已經被有效突破，中期頂部已然得到確立。
日前國家統計局公布了7月份宏觀經濟數據。數據出來之后，市場各方普遍爭論較大。尤其是關于CPI和PPI數據，同比和環比的截然相反，令市場各方對于通脹還是通縮各執己見。不過總體來看，7月份宏觀經濟數據沒有太多的超市場預期的地方，市場對此反應明顯較為冷淡。尤其是7月份信貸投放的迅速萎縮，盡管仍屬于“微調”范疇，但對市場帶來的震動已經相當之大。可以預期的是，一旦“微調”結束，進入到力度更大一些的調整，后面的幾個月資金面面臨的狀況將較為艱難。而且，近期大小非又有再度掀起減持狂潮的跡象，對于這樣一些成本幾乎可以忽略不計的市場參與者，一旦市場趨勢改變的話，任何一個價格都將難以阻止其賣出的沖動。而基金等機構接近90%的滿倉狀況，私募基金的紛紛清盤離場，都使得市場資金后繼乏力，最終的買單者，除了基民，或許就是剛剛從銀行里搬家到股市的存款。
目前的市場，趨勢已經改變，頂部已經基本形成，后期的走勢，無疑將是克隆2008年而已。
技術上，上證綜指在上一交易日收出低位陽十字星后，昨日再度放量下行，表明昨日的十字星只是一個中繼形態。尤其是昨日的下跌，既跌穿了30日均線這一重要支撐位，也跌穿了雙頭形態的頸線位3174點，正式宣告大級別調整的展開。按照雙頭向下突破頸線位的量度跌幅來計算，指數調整的目標位將指向上證綜指2870點一線。昨日成交量的再度放大，表明更多的籌碼開始松動出逃，目前尚處于下跌初期，不宜盲目進場搶反彈，而宜逢反彈即減倉為主。(東海證券)
高位巨量長陰 已顯滯漲信號
8月12日，滬深股指跌幅都超過4%。上證指數收于3112.72點，跌4.15%，成交1627億元；深成指收盤12591.66點，跌4.15%，成交824.5億元。兩市1561只個股下跌，11只跌停，4只漲停。
我們認為，第一，沖高反彈行情暫告一段落，中期調整格局可能得到逐步確認；第二，當正式調整趨勢形成后，其下跌的空間將超過多數的人預期；第三，60日均線有望獲得一定支撐，但建議操作中控制倉位，借反彈減磅。
今年以來反彈特別是六七月份沖高的兩大基礎的支撐動力已漸不足，高位壓力之下，可能不進則退。首先，今年行情的兩大動力一是流動性日益充裕；二是基本面預期不斷改善，但從流動性來看，貨幣政策“外松內緊”，放貸已現壓力，流動性對股市的溢出效應將被削弱，另外，IPO的開啟和加速使二級市場資金壓力開始顯現；從基本面來看，隨著市場預期的不斷上調，而業績反映滯后，可能正在從前期“沒那么差”逐漸轉為“可能沒預期的那么好”，目前的估值已隱含了過于樂觀的預期，而從7 月份宏觀數據看，經濟復蘇的進程會有所波動，一旦投資者預期落空并開始下調，下行風險將顯現。
其次，8月12日的大跌，盡管成交量與跌停家數少于7月29日，但從連續縮量后的放量來看，顯示多殺多的涌現、市場的恐慌心理及獲利盤回吐帶來的拋壓，光頭光腳的大陰線更顯示盤中多方反擊力度之弱，以致曾唯一飄紅的房地產板塊亦未能幸免，空方壓力之大使得多方難以招架；第三，權重股大幅殺跌，地產股護盤失敗，特別是中石油及三大行紛紛下探甚至跌破60日均線，使得中期調整的概率加大。
8月12日大跌距7.29大跌行情整整兩周，高位巨量大陰線，已顯示出止漲信號，謹防構成中期頭部。從中期趨勢的指標看，8周均線已經失守，周SAR指標也初露變盤信號，30日和60日均線的得失可視為大盤強弱的重要參考因素之一，昨日，30日均線被一舉擊穿，短線很可能將下探60日均線尋找支撐，30日均線的失守預示調整格局的初現，而一旦60 日均線被跌破，則可以進一步確認中期調整的形成，后市不樂觀。（申銀萬國）
