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中國須警惕美國向外轉嫁危機

時間:2011-08-08 08:46  來源:中國證券報

  上周四美國股市暴跌道指下挫超過512點,跌幅達4.31%;納斯達克跌幅更超過5%,是繼2008年金融風暴以來最大的單日跌幅。大家不禁會問,美債違約危機不是有驚無險地過去了嗎?參眾兩院已經通過了美債上限的協議,股市何以重挫?

  其實仔細地思考一下,美債上限法案主要內容有以下三點:債務上限分三步提高,幅度為2.1萬億—2.4萬億元美元;財政赤字必須縮減2.4萬億美元,也分成三步,和提高債務上限同步進行;只字未提及對富人提高稅率。看清楚這三點就很明白了。

  一方面,有史以來最大的龐氏騙局美國國債將繼續玩下去,但終有一天將告別這個游戲。現在是過得了初一,躲不了十五,用奧巴馬的話來說就是“把美國破產的問題像踢破罐頭那樣,踢到了一年以后的路上”。很顯然,美債問題根本尚未解決。

  另一方面,假如美國減少開支、減少消費,又不對富人增加稅收,只節流不開源,那么通縮的憂慮立刻呈現。具體來說,美國政府將大手筆削減社會福利、醫療及軍事開支,也就意味與軍事和軍備相關的工業需要裁員“瘦身”,國內消費在短期內將繼續收縮。美國經濟只能以內部消費及投資來帶動,當美國個人消費因政府收縮開支而下跌時,企業投資的意愿隨即自然下降,失業率將繼續惡化。消費開支、投資和制造業都會呈現疲憊不堪的狀態,樓市“跌跌不休”則更無止境。如若美國經濟找不到增長的新動力,再次步入衰退已毫無疑問,衰退的情況可能比2008年更惡劣。

  美國將跌入一個更長的衰退期,再加上歐債危機禍不單行,股市能不跌嗎?

  另外,美債上限協議在重大增稅項目上,未對富人增加征稅。這實際上犧牲了美國中下階層的利益,使得龐大的中下階層收入進一步下降。而美國的富人是擁有美債最大的族群,美債非但不違約,又提高了上限,且不對富人征稅,令美國貧富懸殊的狀況愈演愈烈。當財富越來越集中在少數人的手里時,生產力便會大大超出廣大中下層百姓的消費能力,形成產能過剩。商品無法兌現,是美國上世紀大蕭條的根本原因。不幸這一狀況現在又重演了。

  不過,我們必須清醒地認識到,盡管美國將面臨大蕭條,但它依然是全球最強大的,這是因為:

  第一,美國的基礎依然堅實,是全世界最富裕的國家之一。除了發達的高科技和強大的軍事力量,美國還儲藏著天量的石油、森林以及各種資源,并且他們的資源基本未開采(藏著先用別人的);

  第二,美國的財富掌握在少數人手中。其實,超過70%的美國國債掌握在美國富人的手中,只要像北歐那樣對富人加征高稅率,還債是毫無問題的;

  第三,美國對科技藝術等人才的吸引力,依然維持全球第一。這使得美國的科技創新能力領先全球,雖然軍事開銷巨大,但其軍事新科技很快便能轉為民用;

  第四,隨之而來的美國經濟通縮甚至蕭條,只需適度加以調控,長遠看來對美國是一種調整,可謂休養生息。

  說到底,美國的“病”只是外傷,痊愈只是時間問題。一旦富人肯讓步,是能夠治愈的,美國經濟很快就能恢復。

  對于全球經濟而言,歐洲多個國家政府已被迫大幅削減開支和減債,經濟增長毫無起色。換句話說,歐盟多國在未來的一段時間內,經濟表現將受制于緊縮開支的牽扯,即使不跌入衰退,也難以有強勁增長的表現。

  由于失去了美國這個經濟火車頭,全球經濟難免步向低增長和衰退。新興經濟體火熱增長的好景難以持續,特別是依賴出口帶動經濟增長的國家將頭痛不已。需要注意的是,美國每一次危機,最終都是靠向外轉嫁而度過的。上一次是轉嫁給了日本,現在的目標顯然是中國。中國需要引起高度警惕,并做好應對最壞情況的準備。

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編輯:吳怡

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