劉晨暉 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展研究院副研究員

　　近日，前三季度各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體平穩(wěn)的前提下，物價(jià)水平有所上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸支持力度持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)出口總值適度下降。數(shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)廣義貨幣余額（M2）同比增長(zhǎng)8.4%，新增人民幣貸款1.69萬(wàn)億元，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲3%，進(jìn)出口總值下降3.3%。綜合來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間，但內(nèi)外部不確定性因素有所增加，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)仍存在一定的下行壓力。

　　結(jié)構(gòu)性因素致CPI上浮、年內(nèi)通脹有望保持平穩(wěn)

　　9月CPI漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，本年內(nèi)首次“破3”。然而，此次“破3”并未體現(xiàn)為各類商品價(jià)格水平整體上漲，而是呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢(shì)。

　　其中，受非洲豬瘟疫情影響，豬肉價(jià)格上漲69.3%，受此沖擊下的禽類、蛋類等食品價(jià)格均出現(xiàn)不同幅度上漲，成為拉動(dòng)CPI走高的主要因素；與此同時(shí)，CPI中非食品類價(jià)格調(diào)整幅度較小，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI同比下降1.2%。以上結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢(shì)表明，此次CPI上浮并非是由需求推動(dòng)的，主要是豬肉價(jià)格影響下的短期異常波動(dòng)。

　　隨著非洲豬瘟疫情逐漸得到控制，激勵(lì)政策效果顯現(xiàn)，豬肉市場(chǎng)供應(yīng)將進(jìn)入穩(wěn)步恢復(fù)期，并隨之帶動(dòng)總體物價(jià)水平趨于平穩(wěn)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月，CPI仍可能在3%左右波動(dòng)運(yùn)行，但全年通脹水平有基礎(chǔ)保持在3%以內(nèi)。

　　對(duì)外貿(mào)易韌性增強(qiáng)，貿(mào)易區(qū)域結(jié)構(gòu)形成新態(tài)勢(shì)

　　中美經(jīng)貿(mào)摩擦給我國(guó)外貿(mào)帶來(lái)的壓力仍在釋放。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)進(jìn)出口總值下降3.3%，出口下降0.7%，其中，中美進(jìn)出口總值為3299.8億元人民幣，較去年同月下降755.6億元。盡管中美雙邊貿(mào)易有所下降，但我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展韌性增強(qiáng)，外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換加快的總趨勢(shì)沒(méi)有改變。由于全球仍高度看好中國(guó)市場(chǎng)的潛力，我國(guó)與其他主要國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易并未受到負(fù)面沖擊，尤其是與東盟的貿(mào)易往來(lái)不斷增長(zhǎng)，貿(mào)易區(qū)域結(jié)構(gòu)逐步形成新態(tài)勢(shì)。從數(shù)據(jù)上看，9月我國(guó)與東盟的進(jìn)出口總值達(dá)到4021.9億元，較去年同月的3677.5億元，增長(zhǎng)了9.4%，其中，向東盟的出口達(dá)到2106.9億元，較去年同月的1871.6億元，增長(zhǎng)了12.6%。

　　金融持續(xù)發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　根據(jù)央行發(fā)布的社會(huì)融資規(guī)模和貨幣數(shù)據(jù)，在松緊適度的穩(wěn)健貨幣政策導(dǎo)向下，我國(guó)主要金融數(shù)據(jù)持續(xù)向好并超過(guò)預(yù)期。9月，新增人民幣貸款1.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3069億元，創(chuàng)下該指標(biāo)的單月新高。其中，企業(yè)貸款新增1.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3341億元。此次社會(huì)融資規(guī)模的增長(zhǎng)，除了口徑調(diào)整的部分原因之外，主要在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸的支持力度持續(xù)加大。目前，央行穩(wěn)健的貨幣政策取得了良好成效，下一階段，預(yù)計(jì)央行仍將繼續(xù)貫徹定向支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向，并有可能使用定向降準(zhǔn)等政策工具以實(shí)現(xiàn)對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)及小微企業(yè)的定向投放。