歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)在哪里？

　　2013年4月6日，博鰲亞洲論壇2013年年會(huì)的“G20：代表性、有效性、機(jī)制化”分論壇上，多國(guó)政要齊聚，探討后金融危機(jī)時(shí)期漸遭“冷遇”的二十國(guó)集團(tuán)的命運(yùn)。攝影：海報(bào)集團(tuán)全媒體中心記者 宋國(guó)強(qiáng)

　　本報(bào)博鰲4月6日電 （海報(bào)集團(tuán)全媒體中心記者 郭嘉軒）歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，全球債務(wù)危機(jī)下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)在哪里？沒有人能給出大家都認(rèn)可的答案。在今天下午的“債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)”分論壇上，嘉賓們所持各異的觀點(diǎn)，讓人們真切的感覺到債務(wù)危機(jī)的復(fù)雜性和不確定性。

　　歐債危機(jī)根本問題未解決

　　“歐債危機(jī)目前形勢(shì)有所緩和，但仍存在較大的不確定性。同時(shí)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前仍處在衰退中，2013年歐元區(qū)要走出衰退的可能性比較小。”全球化合作論壇副秘書長(zhǎng)、G20與新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研究中心主任張其佐認(rèn)為，“目前歐債危機(jī)的根本問題并沒有解決，已經(jīng)成了慢性病，解決歐債危機(jī)將是一個(gè)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的過程。”

　　談到下一個(gè)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)點(diǎn)，張其佐認(rèn)為：“短期內(nèi)，西班牙由于房地產(chǎn)泡沫崩潰導(dǎo)致銀行資金不足，意大利主權(quán)債務(wù)又太大，這兩個(gè)國(guó)家成為債務(wù)危機(jī)下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)的可能性很大。”

　　財(cái)新傳媒總發(fā)行人兼總編輯胡舒立也認(rèn)為，盡管歐債危機(jī)已經(jīng)有緩和的跡象，但在一兩年內(nèi)，在歐盟內(nèi)部一些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)落后國(guó)家可能還會(huì)有一些債務(wù)危機(jī)的動(dòng)蕩。她同時(shí)也認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，新興經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性更大一些，應(yīng)當(dāng)引起密切關(guān)注。

　　美元貶值轉(zhuǎn)嫁債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　盡管雙赤字居高不下，公共債務(wù)率在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中僅次于日本，比已經(jīng)爆發(fā)危機(jī)的歐元區(qū)還高，但美國(guó)似乎一直沒有出現(xiàn)歐元區(qū)那樣惡性的債務(wù)危機(jī)，并且近期經(jīng)濟(jì)還有回暖的跡象。然而，張其佐教授卻提出一個(gè)與眾不同的觀點(diǎn)：從中長(zhǎng)期看，美國(guó)成為債務(wù)危機(jī)爆發(fā)點(diǎn)的可能性非常大。

　　對(duì)于美國(guó)暫時(shí)沒有發(fā)生債務(wù)危機(jī)的原因，張其佐向記者進(jìn)行了詳細(xì)解釋：盡管公共債務(wù)率比較高，但美國(guó)和日本都是主權(quán)國(guó)家，但歐元區(qū)不同，在出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)時(shí)各國(guó)無(wú)法協(xié)同應(yīng)對(duì)。另外，美國(guó)的綜合國(guó)力和較好的經(jīng)濟(jì)基本面為主權(quán)債務(wù)提供了信用支撐。

　　“但是大家忽視了一個(gè)極其重要的原因，就是美元仍是全球最主要的儲(chǔ)備貨幣（在全球外匯儲(chǔ)備總規(guī)模中美元約占60%，歐元約占20%）。依靠這一霸權(quán)地位，美國(guó)一直采取量化寬松政策，把債務(wù)貨幣化，并推高和輸出通脹，用美元貶值的方式變相違約，從而轉(zhuǎn)嫁了美國(guó)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　據(jù)了解，美國(guó)憑借美元作為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣地位，歷史上已發(fā)生多次國(guó)債間接違約。金融危機(jī)以來美聯(lián)儲(chǔ)通過購(gòu)買國(guó)債方式推出多次量化寬松貨幣政策，當(dāng)通貨膨脹率高于國(guó)債收益率時(shí)，就意味著美國(guó)政府的債務(wù)會(huì)大幅下降。僅過去的5年間，美國(guó)就利用美元貶值對(duì)外減少債務(wù)3.58萬(wàn)億美元。

　　張其佐強(qiáng)調(diào)說，采用美元貶值和通貨膨脹變相違約，是美國(guó)減債減赤轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽做法。但如果美元作為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣地位出現(xiàn)動(dòng)搖甚至逆轉(zhuǎn)，那么高漲的公共債務(wù)率會(huì)瞬間引發(fā)美國(guó)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，其后果對(duì)美國(guó)乃至全世界都是災(zāi)難性的。