醫(yī)治經(jīng)濟過熱應對癥下藥

　　中醫(yī)將熱癥分為實熱和虛熱，癥狀不同，藥方有異。對于“醫(yī)治”目前一些經(jīng)濟體出現(xiàn)的經(jīng)濟“熱癥”，也只有對癥下藥才能產(chǎn)生較好的療效。

　　英國《經(jīng)濟學家》雜志最近通過6個指標對27個新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟熱度進行了“測量”，并對各經(jīng)濟體的過熱風險作出排序。結果顯示，除俄羅斯、墨西哥、南非無經(jīng)濟過熱風險外，其他大部分經(jīng)濟體都有明顯的過熱風險。其中，經(jīng)濟最熱的7個經(jīng)濟體是阿根廷、巴西、中國香港、印度、印尼、土耳其和越南。由于中國央行近來適度收緊貨幣政策，中國的經(jīng)濟熱度排名居中。

　　通貨膨脹是衡量經(jīng)濟過熱的重要指標。在經(jīng)濟全球化的背景下，通貨膨脹并非新興經(jīng)濟體的專利，而是呈現(xiàn)出國際蔓延的態(tài)勢。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織7月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該組織34個成員國5月的消費者物價指數(shù)上升2.9%，其物價水平正在以2008年國際金融危機爆發(fā)以來最快的步伐上漲。

　　世界剛剛從國際金融危機的暴風驟雨中緩過來，就出現(xiàn)了普遍經(jīng)濟過熱癥狀。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，與全球市場上貨幣過剩不無關系，源頭在于以美國為首的主要發(fā)達經(jīng)濟體實施超寬松的貨幣政策。發(fā)達國家和地區(qū)央行開動印鈔機，投資者對通脹已然形成長期預期。一些新興經(jīng)濟體跟隨發(fā)達國家一起實施寬松的貨幣政策，但在相對較好的經(jīng)濟條件下，通貨膨脹率先抬頭。

　　發(fā)達國家的寬松貨幣政策對經(jīng)濟復蘇的拉動作用有限，但卻刺激了以金融部門為代表的虛擬經(jīng)濟的膨脹和泡沫的出現(xiàn)，對全球經(jīng)濟的負面沖擊日益顯現(xiàn)。由于流動性泛濫、投機資金充斥市場，包括石油、糧食在內的大宗商品價格暴漲，通脹壓力傳導至世界各國。因此，全球性通脹趨勢的出現(xiàn)，本質上說是一種貨幣現(xiàn)象，是在世界經(jīng)濟自主性增長仍不穩(wěn)固的情況下因貨幣過度投放導致的，呈現(xiàn)為“熱癥”。

　　目前出現(xiàn)的“熱癥”既有全球因素，也有各經(jīng)濟體自身的因素，是由內外因合成的。因此，治療這樣的“熱癥”需要國際層面加強協(xié)調，特別是發(fā)達國家要負起責任，不能隨意轉嫁危機。對于一些新興經(jīng)濟體來說，也應根據(jù)自身情況，采取不同的措施來控制經(jīng)濟過熱。

　　在許多經(jīng)濟學家看來，目前美國的經(jīng)濟復蘇力度比過去歷次危機之后的復蘇都更疲軟。事實證明，一味向實體經(jīng)濟注入資金，容易顧此失彼，無法實現(xiàn)經(jīng)濟平衡復蘇和健康增長。應對危機，需采取一攬子政策對經(jīng)濟進行“系統(tǒng)性”調整。

　　這個道理對新興經(jīng)濟體來說也是一樣的。新興經(jīng)濟體一方面要通過加息和信貸調控等措施，收回過剩流動性，消除造成通貨膨脹的國內貨幣基礎。另一方面，必須綜合運用匯率和適當?shù)馁Y本管制，應對輸入性通脹。尤其是，要根據(jù)自身情況對癥下藥，調整國內的投資、需求、供應和成本，并注意把握宏觀調控節(jié)奏、重點和力度，防止經(jīng)濟“硬著陸”和傷及“元氣”。