轉變之年：中國經濟如何破解“兩難”

　　一松一緊，表面上構成“兩難”，但只要政策選擇得當，節奏把握準確，是完全可以化解的。這考驗著我們的宏觀調控能力和藝術。

　　記者：面對“兩難”困境，宏觀調控政策應當如何把握？最近中央接連開了好幾次會，為宏觀調控定調，明確提出既要保持宏觀經濟政策穩定性、連續性，又要提高宏觀調控的針對性，如何理解這一方針？

　　張立群：當前經濟運行面臨的“兩難”問題，我覺得首要一點是增長基礎不夠穩固。一方面對外貿易波動在所難免，一方面國內投資增長的基礎還不穩固。政府投資退出后，企業投資活動尚未全面恢復。高耗能企業的投資出現萎縮，汽車行業投資處在謹慎觀察階段，產能擴大跡象不明顯，房地產投資增長也存在不小的變數。此外，長期存在的中小企業融資難問題，雖然各方做了努力，但問題并未得到解決，也影響到中小企業的投資力度和積極性。可以說，從政府投資轉向企業投資，目前基礎尚不穩固，存在一定的變數。

　　綜合來看，通過多種措施，上半年我國經濟保持了平穩較快增長的良好勢頭。但要實現新一輪經濟可持續平穩增長，還有不少突出問題有待解決，需要我們在政策選擇上把握得當。比如貨幣政策，當前市場流動性過剩的問題如何解決？過于收緊，會影響投資恢復，過于寬松，不利于管理好通脹預期。著眼長遠的話，應該著力引導貨幣向實體經濟流動、同時通過積極發展證券市場，消化過多的流動性。我認為，一松一緊，表面上構成經濟發展的“兩難”困境，但只要政策選擇得當，是可以化解的。

　　巴曙松：僅僅從房地產市場的調控為例，當前房地產市場調整的趨勢已經日益明朗，但如果房地產市場調整的時間較長，一方面可能會對實體經濟增長帶來的影響超乎預期。因此需要考慮一些對沖的措施，這包括加快保障性住房的建設，促使地方政策在市場調整時期依然穩步增大土地的供應，在對房地產信貸進行一定限制的同時放開市場化的房地產融資渠道，這可以部分對沖房地產市場調整可能對實體經濟帶來的沖擊。

　　記者：宏觀調控這一基調的確立，對當前中國經濟健康發展有何現實意義？

　　巴曙松：我理解，下半年的宏觀調控應當以穩定政策為主基調。一方面，今年以來出臺的一系列調控政策，如樓市調控、對信貸總量和節奏的控制、地方投融資平臺的規范化、節能減排、出口退稅等政策，其效果如何需要觀察，可能暫時沒必要進一步收緊，否則可能導致“超調”，加大經濟下行壓力。另一方面，只要經濟增速回調在預期范圍內，也沒必要過于匆忙地出臺所謂“二次刺激”政策，否則會助長產能過剩和資產泡沫。