2011年宏觀經濟及政策前瞻：最緊迫的和最重要的

　　防通脹：宏觀調控首要任務

　　本報記者 傅蘇穎　

　　居民消費價格指數連創新高，生活必需品價格逐月攀升，相關調控措施密集出臺。結合日前召開的中共中央政治局會議對明年經濟工作的定調，分析人士認為，今后一段時期，在通脹壓力逐漸顯現的背景下，防通脹成為明年宏觀調控的首要任務，穩健的貨幣政策不僅能保證經濟的平穩增長，同時也把通脹控制在可承受的水平。

　　自2月份以來，中國開始處于負利率水平，尤其是7月份開始，受國內外多重因素影響，以農產品為主的生活必需品價格開始出現較快上漲，CPI漲幅已觸及3%左右的“警戒線”，通貨膨脹預期不斷加劇，10月份CPI同比增長4.4%，創25個月以來新高。

　　針對這些情況，有關部門果斷出臺一系列旨在穩定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施，其密集程度為近年來所少有。具體到央行10月20日上調金融機構人民幣存款基準利率，11月20日，國務院發布《關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，之后發改委連續發文強調穩定物價。

　　針對決策層在短期內的頻頻出招，分析人士認為，盡管國內在大力調整物價水平，但國際價格上漲，再加上美國量化寬松政策，全球物價上漲，通貨膨脹預期并沒有減弱。該人士表示，控制通貨膨脹要注意方法，要既能保持就業也能穩定物價，實現最優均衡，需要增加貨幣供給彈性，優化經濟結構。

　　而面對沉重的通脹壓力，多家券商預測剛結束的11月份的CPI或將達到5%左右。分析人士表示，管控通脹是決策者當前的要務之一。加息、上調準備金率、增加農產品供應、打擊投機、必要時價格干預、水電氣調價方案暫擱等等，政府措施已經總動員，未來一段時間仍將持續。

　　按慣例，一年一度的中央經濟工作會議即將舉行，為來年政府施政撥弦定調。渣打銀行宏觀分析師嚴瑾認為，2011年貨幣政策會回歸常態，信貸規模收縮至6-7萬億元，但央行仍會比較謹慎調控。同時預計將來經濟增長目標會逐漸淡化，因為保持快速增長的同時犧牲了其他方面，如CPI上漲、資產價格泡沫化。她表示，明年的調控目標會重點控制通貨膨脹，不排除宏觀調控以控制通貨膨脹為主基調。2011年宏觀調控基調肯定會變，即將召開的中央經濟工作會議或許會容忍GDP低于過去的快速增長，而控制通脹會被提出來。

　　中共中央政治局12月3日召開會議，對2011年經濟工作會議作出最新部署。會議指出，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。這是2008年11月中國為應對國際金融危機提出貨幣政策“適度寬松”后，首次回歸“穩健”。

　　銀行證券首席經濟學家左曉蕾認為，穩健的貨幣政策，不是緊縮的貨幣政策，是保證經濟的平穩增長，同時把通脹控制在可承受的水平中間的一個穩健政策。

　　她表示，在通脹壓力逐漸顯現的背景下，防通脹成為明年宏觀調控的首要任務，穩健的經濟政策更有利于明年經濟增長的質量性和持續性。