7月信貸環(huán)比或降近2成 規(guī)模至5000億左右

　　作為下半年的首月，7月份的信貸規(guī)模自然受到市場各方的關(guān)注。記者從部分金融機(jī)構(gòu)獲悉，由于受地方融資平臺和地產(chǎn)信貸窗口指導(dǎo)的影響，可以說，金融機(jī)構(gòu)普遍存在著信貸額度儲備現(xiàn)象。

　　對此，昨日接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家分析認(rèn)為，按照監(jiān)管部門的季度投放節(jié)奏來看，下半年本身投放量較上半年會(huì)偏少。另外，在監(jiān)管層的窗口指導(dǎo)的影響下，7月份的信貸數(shù)據(jù)或在5000億左右。

　　昨日，記者從部分金融機(jī)構(gòu)獲知，7月的信貸指標(biāo)存在著沒有用完的情況。其中，工行信貸部一位人士對記者表示，“從4月份監(jiān)管部門對放貸有所控制以來，我們每月就存在著一定的信貸額度儲備。”

　　按照監(jiān)管要求，商業(yè)銀行需要按照3：3：2：2的季度投放節(jié)奏。那么，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年金融機(jī)構(gòu)總體新增人民幣貸款4.63萬億，以全年7.5萬億左右的目標(biāo)計(jì)算，這一額度接近全年目標(biāo)的62%，略超既定的上半年60%的投放節(jié)奏要求。這意味著，留給下半年的新增額度將在3萬億左右，月均約5000億，而6月金融機(jī)構(gòu)新增信貸6034億元。如此算來，7月信貸規(guī)模環(huán)比或降17.2％。

　　對此，中國社會(huì)科學(xué)院中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝表示，下半年的信貸投放規(guī)模會(huì)比較“平”。由于本身按照上下半年60%和40%的投放節(jié)奏來說，下半年的信貸投放額度會(huì)略少一些。另外，從目前看地方融資平臺和地產(chǎn)信貸的窗口指導(dǎo)沒有明顯變化，同時(shí)，來自其他經(jīng)濟(jì)部門的信貸需求有所減弱的情況下，下半年的信貸投放大概就在3萬億左右，而7月份的信貸規(guī)模或在5000億左右。

　　中信建投宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王洋認(rèn)為，從央行發(fā)布的上半年貸款投向看，整體上，新增貸款得到了有效控制。分類別和分時(shí)段看，二季度較之一季度新增貸款已大為減速，由于地方融資平臺貸款的管控以及房地產(chǎn)新政以來的房地產(chǎn)貸款收緊。值得注意的是，去年的這兩個(gè)貸款大戶分別為3萬億和2萬億，占到全部新增貸款9.59萬億元的50%。

　　此外，王洋認(rèn)為，“近期銀監(jiān)會(huì)的兩條消息，成為支持信貸或繼續(xù)收緊的理由。”

　　消息稱，7月20日，銀監(jiān)會(huì)召開第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報(bào)會(huì)議，會(huì)中通報(bào)，融資平臺、房地產(chǎn)、過剩產(chǎn)能領(lǐng)域，正成為當(dāng)下最重要的三大信貸風(fēng)險(xiǎn)，其中融資平臺貸款的風(fēng)險(xiǎn)敞口約在1.5萬億元。此外，7月22日，銀監(jiān)會(huì)公布二季度我國商業(yè)銀行不良貸款保持“雙降”，撥備覆蓋率進(jìn)一步提高。

　　當(dāng)然，對于下半年的形勢，王洋認(rèn)為，保增長仍然是今年的頭等大事，信貸風(fēng)險(xiǎn)相對于經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整是次要問題。此外，加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)控制不等于收緊信貸，恰恰相反，為避免信貸質(zhì)量惡化，維持貸款的增速是必要的，這也是上半年新增貸款特別是中長期貸款依然偏多的原因。在體制性原因尚未改革情況下，信貸風(fēng)險(xiǎn)控制不能化解和消除信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)不能給出信貸放松特別是風(fēng)控放松的預(yù)期。

　　同時(shí)，王洋表示，貨幣政策應(yīng)當(dāng)服從于經(jīng)濟(jì)增長，信貸的放松依賴于經(jīng)濟(jì)下滑和信貸需求的下滑速度。