今年中國經濟增長或超預期

　　但陳興動則認為，如果經濟繼續保持過快的增長速度，這將會導致決策層對于過熱的擔憂，隨之而來的或將會是政策上會不斷踩剎車。因此對于投資者而言，今年的風險是比較大的。

　　“去年政策非常確定，因為去年一門腦想把經濟搞上去，盡可能保增長，所以沒有政策風險。大家對政策的預期很強烈，而這個強烈又不確定，因此相應的風險也會增加。

　　“2009年我們流動性提供主要是國內的流動性，信貸投放、銀行體系的流動性投放。到2010年顯著增長是外部流動性，是兩條腿在走路。”對于流動性環境，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，目前中國面臨從2009年上半年寬松的、超常規的貨幣環境回歸到正常狀態下的貨幣環境形勢。

　　巴曙松表示，一方面要從2009年超常規平穩退出，另一方面是新增的流動性，這使得央行面對了對沖流動性這樣一個重要的任務。“很多人對央行提高存款準備金率非常驚訝，超出了大家的預期。之所以提前一方面是經濟增長比較強勁，另一方面是央行資產負債表可以知道今年一季度到期央行票據已經達到歷史高點，過了1萬億，所以對沖自然成為很重要的措施。要不然這種流動性會對實體經濟產生干擾。

　　這種對沖無非是提高存款準備金率，而提高0．5個點也無非是二三千億元的對沖，嚴格說還有對沖的壓力和任務。” （記者朱振）

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　　從上調準備金率感受通脹預期壓力

　　根據去年四季度以來中國市場流動性過剩情況，央行采取各種手段回籠流動性是大方向。但是，12日突然上調存款準備金率還是大大出乎市場以及所有經濟研究機構和專家的預料。新年第一周預計6000億元的信貸投放，引起了央行的警覺，市場普遍預測央行最早會在春節后上調存款準備金率。央行動用上調存款準備金率手段如此之快，如此出乎市場預料，從眼前看，直接針對的是商業銀行充足流動性、過量超額儲備導致的放貸沖動。