電價調整：電網電企受益 高耗能行業負荷加重
昨日，國家發改委將非居民銷售電價每千瓦時調高2.8分錢，除了直接利好電網公司外，還會影響不同發電企業的盈利能力。專家認為，在西部地區省份電企、清潔能源受到支持同時，高耗能的電解鋁、PVC、硅鐵等行業成本將會增加，電力設備企業也有望受益于電網公司的設備采購。
“全國范圍內每千瓦時電多收1分錢意味著能多收350億元資金，2.8分錢就是980億元。”廈門大學教授林伯強表示。他認為，政府理順煤炭漲價帶來的壓力是順理成章的事情，選擇現在漲價的時點較好，一方面經濟增長較穩，另一方面通貨膨脹壓力較小。
此前，市場早已預計電價將上調，有分析人士稱其為四季度最大的行業事件。有券商認為，對上市公司來說，直接受影響的是擁有電網的電力公司，如明星電力、桂東電力、三峽水利、西昌電力等地方電企擁有電網，可以直接提高盈利能力，有望成為上網電價調整的最大受益者。
發改委本次上調陜西等10個省(區、市)、下調浙江等7個省(區、市)燃煤機組標桿上網電價，將影響眾多火電類上市公司。銀河證券分析認為，目前點火價差較低的山西等地區坑口火電公司將受益，例如漳澤電力有望扭虧為盈。除了東部地方電力上市公司，五大電力集團中，華能國際60%的火電機組都在華東地區，受上網電價下調政策影響最明顯。
不過也有分析認為，不應該太看重本次東西部省份的價格調整。中信證券認為，即使東部地區省份電價每千瓦時下調2分錢，其火電上市公司2010年動態市盈率也只有14—16倍，而西部地區省份火電上調之后市盈率也不低。因此，不應對調價過分敏感。
銷售電價上漲，將影響眾多高耗能企業。近日長江證券分析稱，電解鋁行業將受到這次電價上調影響，每噸成本增加360元左右。而消耗電石的PVC行業、高耗電的硅鐵行業都將受本次電價上調影響。不過一部分高耗能企業因為擁有自備電廠，則可以規避本次電價上調壓力。
國信證券則看到電價上調延伸出來的投資機會。國信證券認為，銷售電價上調，將使電網公司扭虧為盈，并有資金加大采購電力設備能力。據國家電網公司的投資計劃，今年電網投資為2600億元，明年為3210億元，創出歷史新高。據測算，銷售電價只要上調1分—1.5分，國家電網不僅可在調價后的半年內抹平今年上半年的虧損，未來的盈利水平還將相當可觀。國信證券提醒投資者，特高壓電網建設仍是電網投資重點，建議長線重點關注特變電工、平高電氣、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、天威保變。
