歐洲央行減緩?fù)顺霾椒ァ鞍低Α毕ＥD

　　歐洲中央銀行4日宣布了新的利率決定，同時(shí)公布了新的退出政策時(shí)間表。時(shí)間表顯示，歐洲央行正在減緩?fù)顺霾椒ィ�繼續(xù)提供流動(dòng)性支持，幫助希臘等國(guó)應(yīng)對(duì)當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)。

　　歐洲央行行長(zhǎng)讓—克洛德·特里謝當(dāng)天宣布，維持歐元區(qū)1％的主導(dǎo)利率不變，同時(shí)在4月份停止3個(gè)月期無(wú)限制貸款的發(fā)放，其余1個(gè)月期和7天期無(wú)限制貸款將至少持續(xù)到今年10月份。此外，在危機(jī)期間歐洲央行所收購(gòu)的資產(chǎn)擔(dān)保債券，將重新借貸給金融機(jī)構(gòu)。

　　雖然歐洲央行并沒(méi)有采取針對(duì)希臘的“特殊”援助措施，但這一系列舉措無(wú)疑將緩解希臘政府和銀行當(dāng)前面臨的窘境，對(duì)其他面臨債務(wù)問(wèn)題的歐元區(qū)國(guó)家同樣是利好消息。

　　首先，關(guān)于市場(chǎng)最關(guān)心的無(wú)限制貸款的退出步伐，歐洲央行的時(shí)間表要比此前市場(chǎng)預(yù)期的更慢。此前很多分析人士預(yù)計(jì)，歐洲央行本月可能將宣布同時(shí)停止3個(gè)月期和1個(gè)月期的無(wú)限制貸款，僅保留7天期無(wú)限制貸款。

　　但歐洲央行最終決定繼續(xù)保留1個(gè)月期無(wú)限制貸款，并至少持續(xù)到10月份。這意味著歐元區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行在未來(lái)半年多，還可以以1％的低利率，向歐洲央行借貸1個(gè)月期任何數(shù)量的貸款。歐洲央行在去年12月份結(jié)束了12個(gè)月期無(wú)限制貸款，在今年3月份將發(fā)放最后一期6個(gè)月期無(wú)限制貸款。

　　其次，歐洲央行開(kāi)始將資產(chǎn)擔(dān)保債券返還給金融機(jī)構(gòu)，這將向銀行提供更多的抵押資產(chǎn)，它們可以以此向歐洲央行申請(qǐng)更多融資。歐洲央行自去年7月份開(kāi)始收購(gòu)資產(chǎn)擔(dān)保債券，總規(guī)模為600億歐元。

　　對(duì)于希臘而言，由于一些國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了其主權(quán)信用評(píng)級(jí)，大大降低了希臘國(guó)債的抵押價(jià)值，希臘銀行向歐洲央行的長(zhǎng)期借貸面臨缺乏抵押品的困境。歐洲央行的這一新政策，對(duì)希臘銀行無(wú)異于“雪中送炭”。

　　最后，也是最重要的是，歐洲央行新的退出政策時(shí)間表，可能意味著退出政策的最后一步——加息的步伐或?qū)⒈煌七t。市場(chǎng)人士分析，歐洲央行既然將1個(gè)月期和7天期無(wú)限制貸款至少推遲到10月份，它在今年年內(nèi)加息的可能性已經(jīng)很小，最早可能在明年年初加息。而在此前幾個(gè)月，市場(chǎng)大都預(yù)期歐洲央行可能在今年第四季度啟動(dòng)加息步伐。目前，歐洲央行已經(jīng)連續(xù)10個(gè)月保持1％的歷史最低主導(dǎo)利率。

　　歐洲央行的新政策針對(duì)歐元區(qū)所有國(guó)家，雖然有助于緩解希臘困境，但特里謝仍然堅(jiān)持不會(huì)對(duì)希臘給予特殊對(duì)待。特里謝在1月初就表示：“任何政府、任何國(guó)家都不要期待從我們這里得到特殊待遇。”他在4日重申：“我們的政策與兩個(gè)月前一樣。”特里謝同時(shí)明確表態(tài)，反對(duì)國(guó)際貨幣基金組織接手救援希臘，他更希望達(dá)成一個(gè)歐洲范圍內(nèi)的解決方案。

　　面對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)，以及愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等歐元區(qū)成員國(guó)同時(shí)出現(xiàn)的債務(wù)問(wèn)題，歐洲央行雖然受《馬斯特里赫特》條約“不救助條款”的限制，但它也在以自己的方式提供援助。正如特里謝所說(shuō)：“歐洲央行正在以非常有利的條件，繼續(xù)向歐元區(qū)銀行系統(tǒng)提供流動(dòng)性支持……這就是我們提供的幫助。”