分析：阿根廷經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險不容忽視

　　新華網(wǎng)布宜諾斯艾利斯2月7日電新聞分析：阿根廷經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險不容忽視

　　新華社記者宋潔云　馮俊揚

　　阿根廷金融市場在2月份的第一周經(jīng)歷了劇烈震蕩，股市和債市雙雙大幅下挫，匯率也出現(xiàn)波動，外匯“黑市”上美元對阿根廷比索的匯率創(chuàng)下近8年來的新高。

　　阿根廷政府官員稱，目前阿根廷宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系都很健康，金融市場暫時出現(xiàn)的劇烈波動對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長不會造成實質(zhì)影響，阿政府將采取必要措施確保金融市場的穩(wěn)定。

　　阿根廷的研究機(jī)構(gòu)和主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家也普遍認(rèn)為，目前阿根廷宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險并不大。即使國際金融市場資產(chǎn)和大宗商品價格繼續(xù)震蕩下滑，阿根廷發(fā)生債務(wù)風(fēng)險或金融危機(jī)的可能性也很小。

　　但是，阿根廷經(jīng)濟(jì)面臨的幾個潛在風(fēng)險同樣不容忽視，如果阿政府對這些問題處理不當(dāng)，有可能會引發(fā)連鎖反應(yīng)，給國民經(jīng)濟(jì)帶來大麻煩。

　　一是新的債務(wù)重組能否成功。阿根廷曾在2005年進(jìn)行大規(guī)模的債務(wù)重組，以解決2001年金融危機(jī)中無力償還的外債，當(dāng)時大部分投資者接受了重組計劃，但是仍然有大約200億美元債券的持有人拒絕接受重組方案，成為阻撓阿根廷重返國際市場融資的最主要障礙。

　　阿根廷政府在去年推出了新的債務(wù)重組計劃，希望能夠徹底解決這個懸而未決的問題，掃清其重返國際市場的障礙。阿政府本來對重組計劃獲得成功持態(tài)度樂觀，但是最近國際金融市場風(fēng)云突變，投資者的情緒從樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎甚至擔(dān)憂，使得阿根廷債務(wù)重組計劃的前景變得并不明朗。

　　分析人士指出，如果阿根廷成功實現(xiàn)債務(wù)重組，阿政府將得以在國際市場上以較低的成本融資，有效降低國家金融風(fēng)險。如果重組方案以失敗告終，那不僅會造成阿根廷的債券價格大幅下跌和加劇金融市場的震蕩，而且阿根廷政府將不得不更加依賴國有金融機(jī)構(gòu)的資金，屆時將面臨一系列財政和金融問題。

　　二是融資和債務(wù)問題。阿根廷將在今年償還150億美元的到期外債本金和利息，其中大部分是今年下半年到期。到目前為止，阿根廷還無法在國際市場上融資，因此只能通過外貿(mào)順差、初級財政盈余和國有金融機(jī)構(gòu)的自有資金來償還債務(wù)。

　　但隨著公共開支的不斷增加，阿根廷的財政盈余不斷縮水。去年阿根廷的公共財政如果考慮支付外債的支出，實際上出現(xiàn)了18億美元的財政赤字，為近年來阿根廷公共財政首次出現(xiàn)赤字。盡管如此，由于明年是阿根廷的大選之年，因此阿政府在今年必須保持財政支出的規(guī)模，繼續(xù)推動基礎(chǔ)設(shè)施和公共項目的建設(shè)。

　　為了打消國際市場對阿根廷償還外債能力的擔(dān)憂，阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜在去年12月頒布命令，宣布動用中央銀行的外匯儲備償還今年到期的部分外債，結(jié)果遭到時任央行行長的馬丁·雷德拉多的強(qiáng)烈反對。此后，克里斯蒂娜解除雷德拉多的央行行長職務(wù)引發(fā)了國內(nèi)政局和金融市場的動蕩。雖然最終更換了央行行長人選，但是阿政府動用外匯儲備償還外債的法律障礙至今仍然沒有被消除。

　　三是通貨膨脹率出現(xiàn)大幅上漲趨勢。阿根廷國家統(tǒng)計局公布去年全年的通貨膨脹率為7．7％，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和研究機(jī)構(gòu)則認(rèn)為2009年阿根廷的實際通貨膨脹率在14％至15％左右。

　　由于公共產(chǎn)品和食品價格上漲，今年1月阿根廷的通貨膨脹率突破了2％，引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家的警覺。目前阿根廷的一些著名研究機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計阿根廷今年的通貨膨脹率將超過去年的水平。如果物價水平控制不好，今年的通脹率甚至將達(dá)到18％至20％，形成惡性通貨膨脹。

　　面對物價的大幅上漲，阿根廷的許多勞工組織最近紛紛要求大幅增加工資，使得尚未完全擺脫金融危機(jī)困境的企業(yè)面臨勞工成本上升和勞資矛盾增加的麻煩局面。此外，通貨膨脹加劇對低收入階層民眾生活的影響更加嚴(yán)重，阿根廷的貧困人口將因此迅速增加。

　　四是政局和社會動蕩加劇的風(fēng)險不容忽視。阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜上任以來風(fēng)格強(qiáng)硬，造成阿政局出現(xiàn)不必要的震蕩。加上目前執(zhí)政聯(lián)盟在阿根廷議會已經(jīng)不占據(jù)多數(shù)席位，因此朝野之間的對抗明顯加劇。

　　最新進(jìn)行的民意調(diào)查顯示，克里斯蒂娜的支持率已跌至不足20％，新政策出臺后往往遭到反對黨、民眾和媒體的普遍質(zhì)疑。此間分析人士認(rèn)為，如果今年阿根廷的國內(nèi)政治和社會矛盾加劇，政府不能有效地控制物價上漲幅度，有可能造成罷工和抗議活動繼續(xù)增加，從而會加劇國際投資者和國內(nèi)民眾的擔(dān)憂，形成搶購美元風(fēng)潮，給金融市場的穩(wěn)定帶來更大壓力。