就業(yè)市場(chǎng)拉警報(bào) 美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)降息

　　上周五美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)使勞動(dòng)力市場(chǎng)再次亮出“紅色警報(bào)”，繼其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域逐一“失守”，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的萎縮使大多數(shù)人相信，他們一直談?wù)摰慕?jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)開(kāi)始。而美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)降息到底后立即升息，而是給經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇提供足夠長(zhǎng)的貨幣寬松期。

　　美國(guó)勞工部在上周五宣布，2月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少了6.3萬(wàn)人，創(chuàng)5年以來(lái)的最大幅度。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)修正1月份就業(yè)人數(shù)減少的幅度也擴(kuò)大到2.2萬(wàn)，這意味著今年以來(lái)，美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)已經(jīng)減少了8.5萬(wàn)。

　　其中制造業(yè)的裁員情況尤為嚴(yán)重，2月份制造業(yè)就業(yè)人數(shù)削減了5.2萬(wàn)；整個(gè)美國(guó)私人部門(mén)就業(yè)人數(shù)當(dāng)月減少了10.1萬(wàn)，創(chuàng)2003年3月以來(lái)的最大跌幅。與此同時(shí)，2月份美國(guó)失業(yè)率下降到4.8%，這意味著在經(jīng)濟(jì)低迷期，一些美國(guó)居民已經(jīng)放棄了尋找工作。

　　“所有的警報(bào)燈都亮起來(lái)了，”Global Insight Inc.的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nariman Behravesh在接受彭博采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們處在衰退當(dāng)中，我想這一點(diǎn)目前已經(jīng)無(wú)需爭(zhēng)論。”

　　哈佛大學(xué)從事經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)控的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Martin Feldstein日前表示，現(xiàn)成的證據(jù)顯示，美國(guó)長(zhǎng)期六年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?jiān)谌ツ?2月和今年1月停滯不前，這可能就是經(jīng)濟(jì)衰退的開(kāi)始。

　　根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾/Case-Shiller的房屋價(jià)格指數(shù)，去年四季度美國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)房?jī)r(jià)同比下跌9%，創(chuàng)20年來(lái)的最大跌幅，而雷曼兄弟的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)房?jī)r(jià)可能繼續(xù)下跌10%。

　　目前交易員們預(yù)期到今年6月份，美聯(lián)儲(chǔ)最低降息到1.75%，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)公司（Macroeconomic Advisers LLC）和摩根大通的分析師們都修改了他們的利率預(yù)期，認(rèn)為本月18日的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將大幅降息75個(gè)基點(diǎn)至2.25%。

　　疲軟的就業(yè)市場(chǎng)，加上房?jī)r(jià)下跌、提高的能源成本和全球信貸緊縮，可能迫使美國(guó)消費(fèi)者進(jìn)一步緊縮開(kāi)支。越來(lái)越多經(jīng)濟(jì)衰退的跡象，已經(jīng)使經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易員們討論的主題從美聯(lián)儲(chǔ)最低降息到什么程度，改為維持這一最低利率多久。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)1月29~30日的會(huì)議上，部分委員們建議一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所恢復(fù)，應(yīng)立即大幅加息來(lái)打壓通貨膨脹，但上周五美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行行長(zhǎng)Timothy Geithner卻強(qiáng)調(diào)：“貨幣政策可能不得不維持一段時(shí)間的寬松。”

　　“經(jīng)濟(jì)面臨相當(dāng)?shù)淖枇Γ�利率將不得不停留在低水平，”美�?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)公司的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brain Sack表示，“疲軟的就業(yè)增長(zhǎng)、信心下降、財(cái)富縮水和信貸環(huán)境的緊縮都指向疲軟的前景。”(王蔚祺)