銀行理財(cái)收益下降，黃金價(jià)格高位震蕩，信托面臨兌付危機(jī)……走過(guò)了“你越理財(cái)、財(cái)越離你”的龍年，蛇年理財(cái)會(huì)是“錢途”還是“囧途”？

　　銀行理財(cái)：穩(wěn)健至上，收益率回落

　　春節(jié)長(zhǎng)假，很多投資者將年終獎(jiǎng)、股市閑置資金轉(zhuǎn)向了銀行理財(cái)產(chǎn)品。記者采訪發(fā)現(xiàn)，盡管春節(jié)前發(fā)行的部分短期理財(cái)產(chǎn)品收益率有所走高，但今年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了“量?jī)r(jià)齊跌”的勢(shì)頭。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月份各商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2667款，環(huán)比減少8.6%，尤其是較受青睞的短期產(chǎn)品發(fā)行量下滑明顯，一個(gè)月以內(nèi)期限發(fā)行量較上月下降11.4%。產(chǎn)品收益率也有所下降，投資期限小于一個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為3.88%，環(huán)比回落0.14個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)月至1年期產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.91%，較上月降低0.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行理財(cái)經(jīng)理徐玨表示，今年銀行資金面沒(méi)有去年緊張，銀行間市場(chǎng)拆借利率及債券、央票等投資收益率下降，必然帶動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率回落。目前保本保息產(chǎn)品年化收益率在3.2%～3.9%之間，非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品收益率在4.2%~4.9%左右。

　　中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任、華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝表示，最近監(jiān)管層加強(qiáng)了對(duì)影子銀行、理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)范和清理，要求各銀行規(guī)范資產(chǎn)池管理，這必然導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下降。

　　光大銀行私人銀行中心總經(jīng)理趙志敏說(shuō)：“盡管資金面寬松會(huì)導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率回落，但投資者仍可關(guān)注春節(jié)、黃金周、季末、年終等階段性促銷機(jī)會(huì)�！�

　　黃金：金價(jià)震蕩，行情多變

　　近期國(guó)際金價(jià)持續(xù)震蕩，包括高盛在內(nèi)的多家投行下調(diào)了2013年的金價(jià)預(yù)估。那么，國(guó)人傳統(tǒng)的壓箱底投資品種黃金，今年行情是“金蛇狂舞”還是“杯弓蛇影”？“近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在國(guó)內(nèi)失業(yè)率降至7%之前就開(kāi)始撤出QE的消息令美元指數(shù)加速上漲，金價(jià)跳水�！睎|證期貨分析師陸兼勤說(shuō)。從去年11月下旬開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)從每盎司1750美元震蕩下跌，目前在1670美元附近徘徊�！懊绹�(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給金價(jià)帶來(lái)兩大利空：一是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下降，金價(jià)下跌；二是美股走強(qiáng)，與黃金爭(zhēng)奪市場(chǎng)資金�！鄙虾ｎI(lǐng)碩投資管理有限公司研發(fā)總監(jiān)段世華說(shuō)，“2007年10月美國(guó)道指創(chuàng)下歷史新高，國(guó)際金價(jià)在短短2天內(nèi)就跌去了6%。今年2月以來(lái)，美國(guó)道瓊斯指數(shù)沖上14000點(diǎn)大關(guān)，距離歷史高點(diǎn)僅一步之遙，投資者要注意規(guī)避金價(jià)短期暴跌風(fēng)險(xiǎn)。”

　　但也有專家認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，支撐金價(jià)走高的因素依然存在。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不會(huì)一帆風(fēng)順，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)久陷衰退泥潭，國(guó)際政治不確定因素多，全球貨幣超發(fā)嚴(yán)重�！皞�(gè)人認(rèn)為，金價(jià)在中期仍將保持高位，可能在每盎司1600～2000美元區(qū)間徘徊�！�

　　信托：從“高帥富”到“問(wèn)題兒”？

　　信托行業(yè)2012年坐上金融業(yè)第二把交椅，而動(dòng)輒10%左右的收益率、不言自明的“剛性兌付”行業(yè)“慣例”，都使其成為2012年理財(cái)市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的“高帥富”。然而隨著一系列風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)，信托產(chǎn)品似乎正在成為“問(wèn)題孩子”。

　　從中誠(chéng)信托30億元信托貸款融資人卷入民間融資訴訟，到中融信托提請(qǐng)拍賣青島凱悅中心部分資產(chǎn)，從4億元“證大金�！毙磐芯尢�，到溫州一開(kāi)發(fā)商“跑路”引發(fā)的信托“懸案”，越來(lái)越多的信托產(chǎn)品暴露出兌付危機(jī)。

　　普益財(cái)富發(fā)布的報(bào)告顯示，1月份共有58家信托公司成立了342款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比減少35.83%；在公布募集規(guī)模的產(chǎn)品中，平均每款募集規(guī)模為1.62億元，環(huán)比下降18.18%。

　　“其中，房地產(chǎn)信托投資期限越短預(yù)期收益率反而越高，這一‘倒掛’表明，房地產(chǎn)信托近期爆出的兌付危機(jī)致使投資者對(duì)房地產(chǎn)信托前景持悲觀心態(tài)。”普益財(cái)富研究員肖紅英說(shuō)。“2013年，哪怕是流程比較完善的信托產(chǎn)品也不排除出現(xiàn)兌付危機(jī)�！壁w志敏說(shuō)，“2012年信托業(yè)跨越式發(fā)展得益于監(jiān)管套利，一些受制于宏觀調(diào)控?zé)o法獲得銀行貸款，或者不符合銀行風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目都通過(guò)信托融資。部分信托公司不斷放寬標(biāo)準(zhǔn)，盲目擴(kuò)張，埋下很多風(fēng)險(xiǎn)隱患�！�

　　劉煜輝預(yù)判，今年下半年將會(huì)有3萬(wàn)億～4萬(wàn)億元的高收益?zhèn)鶆?wù)工具到期，以信托產(chǎn)品為主。投資者須警惕“借新償舊”為目的的信托產(chǎn)品，避免成為“擊鼓傳花”的最后一棒。

　　近期，中信信托發(fā)行的“三峽全通”產(chǎn)品兩度拖欠本息，并明確表示不會(huì)首選剛性兌付。趙志敏認(rèn)為，一旦“去剛性化”開(kāi)了先河，將會(huì)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，一些小信托公司可能出現(xiàn)違約。投資者在購(gòu)買信托產(chǎn)品時(shí)應(yīng)謹(jǐn)記“買者自負(fù)”，千萬(wàn)不要抱僥幸心理。