細(xì)看年內(nèi)的“股債蹺蹺板”大潮，實(shí)現(xiàn)8年整體正收益的純債基成為場(chǎng)內(nèi)絕對(duì)主角。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在今年三季度股債兩市雙雙震蕩時(shí)，純債基金的抗跌性大大強(qiáng)于一級(jí)、二級(jí)債基。其收益表現(xiàn)和相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性，不但吸引了各路資金的擁躉，更令眾多老牌基金公司競(jìng)相涌向這一渠道。市場(chǎng)人士表示，若要投向債券投資渠道，則“債性純粹”應(yīng)成為首要操作法則。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年年初截至11月15日債券型基金整體上漲4.91%，同期QDII基金上漲4.52%、保本型基金上漲2.87%、股票型基金則下跌4.37%；在今年三季度股債兩市雙雙震蕩的時(shí)期，純債基金下跌0.19%，同期一級(jí)債基下跌0.5%、二級(jí)債基下跌1.42%，純債基的抗跌性強(qiáng)于一級(jí)、二級(jí)債基。從中長(zhǎng)期歷史表現(xiàn)看，從2004年至今純債基已連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)整體正收益，在債市向好的2005年至2008年間，中長(zhǎng)期純債型基金的平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到10%以上；而在股債“雙殺”的2011年，又以1.22%的平均凈值增長(zhǎng)率成為唯一取得正收益的債基細(xì)分品種，同期一級(jí)債基、二級(jí)債基分別下跌2.53%和4.12%，體現(xiàn)出純債基金具有的業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定性和較低的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性。

　　分析人士指出，純債基的驚人業(yè)績(jī)，主要源于其純粹性和穩(wěn)定性。從公開(kāi)數(shù)據(jù)分析，交銀施羅德旗下首只純債發(fā)起式基金交銀純債的主要投向，將仍堅(jiān)定于國(guó)債、央票、地方政府債、金融債、企業(yè)債等固定收益類產(chǎn)品，且不直接在二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，更不參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)和新股增發(fā)及可轉(zhuǎn)債投資，這種投資風(fēng)格正是多年來(lái)純債投向債性純粹的體現(xiàn)。“綜合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速、通脹預(yù)期、債市供給以及估值水平等四方面因素，在不同程度上預(yù)計(jì)支撐債市長(zhǎng)期看趨勢(shì)向好”。就具體債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，交銀施羅德固定收益部總經(jīng)理、交銀純債擬任經(jīng)理胡軍華認(rèn)為，隨著四季度來(lái)前期債券收益率的快速上行，信用債風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，目前短久期信用產(chǎn)品可承受的收益率上行安全邊際相對(duì)較高，短久期、中等評(píng)級(jí)以上的信用債產(chǎn)品組合值得關(guān)注。