盡管季度只是對(duì)時(shí)間進(jìn)行的人為分隔，但站在同樣的時(shí)點(diǎn)，翻閱往年的筆記，對(duì)比歷年發(fā)生的事情，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一些有趣的現(xiàn)象。

　　2010年三季度末，有位基金經(jīng)理將年假與國(guó)慶假期聯(lián)休，他在休假前將組合調(diào)整到防御性的非周期股，沒(méi)曾想假期期間美國(guó)推出量化寬松政策，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其是有色等周期類股票國(guó)慶后連續(xù)大漲，一些基金重倉(cāng)股甚至連續(xù)漲停，此時(shí)想追也追不上了，他的組合嚴(yán)重跑輸基準(zhǔn)，身在國(guó)外的他只能扼腕痛惜。

　　2011年三季度末，一些小盤(pán)基金認(rèn)為前三季度沒(méi)有行情的創(chuàng)業(yè)板在四季度可以炒一炒了，于是提前布局，果然，四季度出現(xiàn)了一波行情，但這波行情持續(xù)時(shí)間卻是如此短暫，至11月中旬開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)板股票跌跌不休，一些行動(dòng)快的基金小有斬獲，但撤退慢的又被重新套住了。

　　而在今年三季度末，QE3比往年來(lái)的更早一些，而基金的反應(yīng)似乎更加“處變不驚”，還沒(méi)等國(guó)慶假期來(lái)臨，很多人就認(rèn)為QE3的影響已經(jīng)消退，盡管認(rèn)為政策托市是眼下會(huì)采取的“政治”舉措，但盼望假期出臺(tái)利好政策的人卻并不多，所以打進(jìn)攻牌的很少，念守字訣的很多。在過(guò)去幾個(gè)月，大家都在喊“底部已經(jīng)到來(lái)”，甚至將市場(chǎng)定義為“鉆石底”，而當(dāng)股指跌破2000點(diǎn)時(shí)，卻有很多基金經(jīng)理認(rèn)為，要謹(jǐn)防太早出手。事實(shí)也證明，在中秋國(guó)慶雙節(jié)期間，的確沒(méi)有利好政策出臺(tái)，與其寄希望于政策帶來(lái)的大變動(dòng)，不如細(xì)心研究基本面，尋找真正底部到來(lái)的信號(hào)。

　　值得注意的是，今年市場(chǎng)變化劇烈，但仍有近百只股票型基金獲得正收益，一些對(duì)行業(yè)輪動(dòng)把握及時(shí)的基金收益甚至超過(guò)10%，抓住行業(yè)輪動(dòng)的時(shí)機(jī)，或許是基金四季度的主旋律。上海琪潤(rùn)投資董事長(zhǎng)洪濤就認(rèn)為，“高速發(fā)展畫(huà)上句號(hào)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了對(duì)前20年透支進(jìn)行還債的時(shí)刻，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比預(yù)想要更為嚴(yán)峻。但在調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)下，股市齊漲齊跌的現(xiàn)象將不再出現(xiàn)，但一部分行業(yè)會(huì)逐漸出現(xiàn)機(jī)會(huì)。”而博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春說(shuō)的更形而上，“當(dāng)前市場(chǎng)，偶爾的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝，投資應(yīng)以快對(duì)之，或者以穩(wěn)為主，不要貿(mào)然盲動(dòng)�！庇浾� 江沂