上周末以來，受美國就業(yè)數(shù)據(jù)和德國制造業(yè)數(shù)據(jù)提振，市場樂觀情緒高漲。但希臘債務(wù)的談判一波三折，金融市場開始出現(xiàn)高位爭奪，直至希臘與國際債權(quán)人達成初步協(xié)議，市場風險情緒再度抬頭。

　　進入二月，歐元區(qū)主要國家進入償債高峰。無論希臘問題最終能否妥善解決，金融市場后勢恐仍難一帆風順。真正的考驗剛剛開始。

　　下周中美歐均有不少重要數(shù)據(jù)公布，其中，中國信貸數(shù)據(jù)、歐美工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)、歐元區(qū)G D P、美國房地產(chǎn)先行指標等都將對市場產(chǎn)生較大影響。

　　2月13日，星期一，中國公布1月貨幣信貸數(shù)據(jù)。

　　由于年初信貸額度的釋放以及節(jié)假日提現(xiàn)需求，1月貨幣和信貸數(shù)據(jù)均將出現(xiàn)回升。市場預(yù)計M1同比增速將回升1.2個百分點，M 2增速將小幅上升0.1個百分點，新增人民幣貸款將在8000億元至1萬億元之間。流動性環(huán)境的改善有望支撐金融市場走強。

　　2月14日，星期二，歐元區(qū)公布2011年12月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，歐元區(qū)及德國公布2月ZE W 經(jīng)濟景氣指數(shù)，美國公布1月零售銷售月率。

　　歐元區(qū)2011年12月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)環(huán)比回升。

　　歐元區(qū)及德國ZE W 經(jīng)濟景氣指數(shù)在1月份出現(xiàn)大幅回升，創(chuàng)下七個月以來新高。近期歐元區(qū)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好暗示2月份的經(jīng)濟景氣指數(shù)仍有望出現(xiàn)顯著回升。

　　市場預(yù)期美國1月零售銷售環(huán)比將增長0.6%，意味著美國私人消費市場的持續(xù)回暖，若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，則將對市場形成利好。

　　2月15日，星期三，歐元區(qū)公布2011年四季度G D P初值，美國公布1月工業(yè)產(chǎn)出和制造業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)。

　　受累于歐債惡化，歐元區(qū)經(jīng)濟增速自去年二季度開始持續(xù)放緩。預(yù)計四季度G D P增速將顯著放緩，但仍將維持正值。該數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)可能將壓制金融市場走勢。

　　市場預(yù)計美國工業(yè)數(shù)據(jù)仍將保持較強的復蘇勢頭，其中美國工業(yè)產(chǎn)出月率環(huán)比將增長0.8%，而產(chǎn)能利用率將升至78.7%，有望對金融市場形成提振。

　　2月16日，星期四，美國公布1月新屋開工和營建許可數(shù)據(jù)，美國公布2月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)，美聯(lián)儲公布1月議息會議紀要。

　　美國2011年12月新屋開工和營建許可數(shù)據(jù)出現(xiàn)了環(huán)比回落，其中新屋開工數(shù)據(jù)大幅回落4.1%。關(guān)注1月這兩個數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)止跌回升。

　　美國制造業(yè)景氣程度的回升較為穩(wěn)健。此前費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個月反彈，如果2月該數(shù)據(jù)能延續(xù)此勢頭，將提振金融市場情緒。

　　美聯(lián)儲1月利率決議決定將超低利率延長至2014年底，但沒有任何關(guān)于Q E3的暗示。關(guān)注會議紀要中聯(lián)儲官員對未來政策走勢的詳細闡述。（東興期貨研發(fā)中心　丁彬彬）