據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，進入2012年，黃金價格的表現(xiàn)充滿了波動，多家機構的分析師預測說，今年黃金的避險功能將會風光不再，春節(jié)前一周摩根史丹利還下調了對今年黃金價格的預期，降幅達16%，相對于全球主要股指以及其它商品價格普遍下跌，2011年黃金的表現(xiàn)堪稱優(yōu)異，年線收出史無前例的11連陽。為什么2012年的黃金避險功能不被看好？2012年黃金價格的走勢會出現(xiàn)什么樣的變化？經(jīng)濟之聲特約評論員銀河期貨研究中心副主任付鵬發(fā)表看法。

　　主持人：在很多人的印象當中黃金作為硬通貨是有很高的避險價值，但是最近兩年來國內購買黃金避險的普通投資者也是越來越多，可是很多機構卻預測，黃金在今年的避險價值會大大的減退，甚至是下調了黃金價格的預期，您分析這當中的原因是什么？

　　付鵬：首先第一點其實我覺得大部分的投資者必須先明確的就是這個避險的這個險到底是什么？其實從深層次的角度上來講，黃金的避險是貨幣超發(fā)導致實際上我們這個所謂的虛擬貨幣泛濫的這種風險，在這個過程中，從過去的十年黃金的大牛市來看，全球的主要的儲備貨幣進行了一種超發(fā)，導致黃金呈現(xiàn)了大規(guī)模上漲的格局，那實際上它的避險功能應該說在正常的狀態(tài)下，未來的幾年仍然會持續(xù)發(fā)揮作用。

　　但是，當全球的主要流動性出現(xiàn)短缺的時候，短期內會出現(xiàn)這種避險情緒的或者是說出現(xiàn)這種避險功能的削弱，主要是它本身還具有一定的資產(chǎn)價值，當流動性大規(guī)模缺失的時候，其實大部分的資產(chǎn)價格都會出現(xiàn)一定的縮水，它的資產(chǎn)價格屬性就會遠遠的大于它的避險屬性。2012年實際上我們面臨最大的問題。全球在債務體系不斷的蔓延的這種情況下，未來是否會呈現(xiàn)這種所謂的類似于2008年流動性再次的大規(guī)模收縮，引發(fā)的經(jīng)濟體的大規(guī)模動蕩，所以在這種背景下實際上黃金的這種避險屬性會讓步于它的資產(chǎn)屬性，所以這也是為什么短期內大家可以看到它的避險功能似乎不是很強根本原因。