20日亞歐交易早盤，美元指數延續低迷行情，美元指數依舊在200日均線下方低位弱勢運行。不過，主要非美貨幣出現分化，其中，避險貨幣以及歐系貨幣均在近期的高位保持微升狀態，而商品貨幣則出現大幅下挫，逼近前期低點。

　　澳聯儲在亞洲早盤時段公布了8月會議紀要，顯示澳聯儲委員沒有排除進一步減息的可能性。此外，澳聯儲表示，澳元仍處于歷史高位，有進一步下跌空間。對于經濟，澳聯儲仍較為悲觀，認為非礦業投資部門前景黯淡，商業信心疲弱，經濟增長水平在較長一段時間內仍低于趨勢水平，同時預計中國經濟增長在未來幾個季度仍將疲弱。澳元受此拖累下跌近百點，逼近0.90整數關口。

　　今年澳元的總體跌幅已經超過14%，雖然近期在空頭回補以及經濟有所企穩等因素帶動下，匯價有所反彈，但是其疲弱態勢依舊沒有改善。一方面，新興經濟體經濟的弱勢依舊明顯，資金流出壓力對經濟的破壞力不可小覷，其推出的刺激政策能否起效也是問題，對大宗商品市場負面影響依舊。另一方面，澳洲經濟也難有作為，政府赤字的走高導致轉移支付的能力大幅下降，遠不如2008年危機后的支持能力。

　　日本股市昨日創下了8月7日以來的最大單日跌幅，全天下挫2.6%。而亞歐盤中，日元兌美元匯率則小幅走高，逼近97整數關口，“安倍經濟學”再次受到市場疑問。前日公布的日本貿易賬數據顯示7月份日本錄得有史以來的第三大貿易赤字，這對于預期日元貶值拉動出口的人而言可謂始料不及。顯然，日本經濟的改善在很大程度上要依賴于貿易項的改善，不過單純的日元貶值并不能有效地改善日本貿易現狀。由于日本國內的人口老齡化以及產能缺口，國內需求明顯不足，致使日本制造業需要向外轉移。而這也產生了一個問題，日本可能愈加需要進口原本是本國生產的產品，從而導致貿易逆差問題愈加嚴重，進而侵蝕“安倍經濟學”的預期。

　　總體而言，目前外匯市場走勢和股票、債券市場的走勢完全背離。一方面，美國股市下行與債券收益率上漲均表明市場對美聯儲退出寬松政策的擔憂；另一方面，美元卻是呈現出持續的弱勢，不漲反跌，市場絲毫未受到美聯儲退出寬松預期的刺激。究竟是什么因素導致了市場走勢背離，目前還很難解釋清楚。但從市場走勢表現來看，市場似乎在拋售一切關于美元的資產，顯然，這不符合當前全球經濟基本面對比的情況，也不符合資金收縮預期下的匯市正常表現，因此，未來美元方向仍有反轉機會。