美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月17日，美國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)增持79億美國(guó)國(guó)債，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債規(guī)模達(dá)到1.1615萬(wàn)億美元，中國(guó)仍為美國(guó)國(guó)債最大持有者。不過與此同時(shí)，日本大規(guī)模增持美國(guó)國(guó)債，大有取代中國(guó)之勢(shì)。
有分析人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，從年初的1.1662萬(wàn)億美元到10月底的1.1615萬(wàn)億美元，中國(guó)整體減持美國(guó)國(guó)債的趨勢(shì)顯露無遺。“中國(guó)距離失去美國(guó)最大債權(quán)國(guó)的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)了。”
投資者“賭”美國(guó)好轉(zhuǎn)
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部公布的月度國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，10月份海外投資者凈買入158億美元的中長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，9月份為凈賣出173億美元。總體而言，10月份海外投資者凈買入的是長(zhǎng)期美國(guó)證券。“海外投資者操作美國(guó)證券出現(xiàn)‘買長(zhǎng)賣短’的現(xiàn)象，很大程度上應(yīng)該是海外投資者的機(jī)構(gòu)發(fā)生了變化，私人投資者在減少，而各國(guó)政府、央行以及主權(quán)財(cái)富基金等大型機(jī)構(gòu)投資者則增加了，或者這些機(jī)構(gòu)投資者增加量購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的規(guī)模，而這些機(jī)構(gòu)投資者多為長(zhǎng)期投資者。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
截至10月底，外國(guó)主要債權(quán)人持有的美國(guó)國(guó)債總額為5.4822萬(wàn)億美元，高于前一個(gè)月修正后的5.4762萬(wàn)億美元，為連續(xù)第10個(gè)月上升。近年來，美聯(lián)儲(chǔ)始終保持美元零利率政策，且會(huì)將此零利率政策維持至2015年年中。與此同時(shí)，美元不斷走弱，美元指數(shù)頻頻跌破80.00整數(shù)關(guān)口。何以在此不利環(huán)境下，投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債仍舊趨之若鶩？
對(duì)此，奚君羊指出：“從利率的角度來看，美元當(dāng)前零利率的情況并不適合投資者持有美國(guó)國(guó)債，但是美國(guó)國(guó)債是全球流動(dòng)性最好且盤子最大的投資品種，對(duì)各國(guó)政府、央行等大型機(jī)構(gòu)投資者而言，還是買賣最方便的投資領(lǐng)域。而從匯率的角度來看，美元指數(shù)正常狀態(tài)下一般處于80-120之間，而當(dāng)前美元指數(shù)相對(duì)偏低，因此一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，美元上漲的話，會(huì)給投資者帶來一定的收益。”
歐元資產(chǎn)出現(xiàn)好時(shí)機(jī)
盡管，10月份中國(guó)增持79億美元美國(guó)國(guó)債，但是截至10月底，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的規(guī)模低于年初時(shí)的1.1662萬(wàn)億美元。整體而言，2012年中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債是“減多增少”。與此同時(shí)，日本則有取代中國(guó)成為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)的趨勢(shì)。日本10月份仍是美國(guó)國(guó)債的大買家，持有量再創(chuàng)新高。日本目前仍是美國(guó)的第二大債權(quán)國(guó)，持有量增加52億美元，達(dá)到1.135萬(wàn)億美元。過去12個(gè)月，中國(guó)的美國(guó)國(guó)債持有量減少約940億美元，而日本同期增持了約1290億美元。
一位外資銀行管理層人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“其實(shí)，從下半年中國(guó)增持美國(guó)國(guó)債的情況來看，雖然7、8、9月份都有所增持，規(guī)模都較小，尤其9月份的增持規(guī)模僅為3億美元，而10月份之所以出現(xiàn)79億美元規(guī)模的增持，很大程度上應(yīng)該是源于10月份中國(guó)貿(mào)易順差出現(xiàn)意外擴(kuò)大。”根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署此前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)貿(mào)易順差達(dá)319.9億美元。
奚君羊同樣表示：“由于美元依舊是當(dāng)前全球最大的結(jié)算貨幣，因此只要中國(guó)的外貿(mào)始終存在順差的話，那么中國(guó)的外匯儲(chǔ)備就會(huì)持續(xù)增加，那么持有美國(guó)國(guó)債的規(guī)模也會(huì)不斷上升。對(duì)于貿(mào)易順差國(guó)而言，很大程度上增持美國(guó)國(guó)債是被動(dòng)增持，這也可以解釋日本為何會(huì)成為美國(guó)國(guó)債的第二大持有者。”
不過，從年初的1.1662萬(wàn)億美元到10月底的1.1615萬(wàn)億美元，中國(guó)整體減持美國(guó)國(guó)債的趨勢(shì)顯露無遺。“一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩以及逐步推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，外貿(mào)順差有所收窄。另一方面，在多年成為美國(guó)國(guó)債最大持有者且因美元不斷貶值而承受損失的情況下，中國(guó)外儲(chǔ)管理者也在積極謀求投資多元化。”上述外資銀行管理層人士認(rèn)為，“中國(guó)失去美國(guó)最大債權(quán)國(guó)的日子已經(jīng)不遠(yuǎn)了。”
該人士分析：“盡管歐債危機(jī)尚未得到解決，而且真正解決歐債危機(jī)是一個(gè)可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的時(shí)期，但是歐洲最糟糕的時(shí)期正在逐步遠(yuǎn)離，目前不失為投資歐元資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)，而且從全球資本流動(dòng)的情況來看，全球投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者正在增持歐元資產(chǎn)。因此，對(duì)于始終謀求外儲(chǔ)投資多元化的中國(guó)而言，目前可以適當(dāng)增加歐元資產(chǎn)的投資。”
