據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，近期發(fā)行的銀行與信托合作產(chǎn)品的數(shù)量出現(xiàn)較大幅度下降，產(chǎn)品收益率也環(huán)比小幅下降。信托公司人士表示，針對銀行理財產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的監(jiān)管新規(guī)已對信托公司業(yè)務(wù)造成一定負(fù)面影響。目前不少信托公司主動調(diào)整業(yè)務(wù)，未來將積極備戰(zhàn)主動型信托。

　　涉新規(guī)產(chǎn)品發(fā)行萎縮

　　銀監(jiān)會3月發(fā)出通知，明確限制銀行理財產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的規(guī)模。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，在4月底以來新發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品中，以非標(biāo)資產(chǎn)投向為主的浮動收益產(chǎn)品546只，較4月中旬減少35只。在浮動收益產(chǎn)品中，非保本產(chǎn)品375只，較4月中旬大幅減少52只。從理財產(chǎn)品總體收益看，受收益率較高的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)占比下降影響，4月底以來新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.13%，較4月中旬下降11個基點。在新發(fā)行產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率為5%-8%的高收益產(chǎn)品占比為2.6%，較上周大幅下降2.9個百分點。就信托產(chǎn)品而言，4月新發(fā)產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為8.14%，較3月略有下降；平均募集規(guī)模為1.7億元，較3月下降5.8%。

　　建信信托公司信托經(jīng)理張達(dá)認(rèn)為，4月新發(fā)信托產(chǎn)品預(yù)期收益率和規(guī)模的“雙降”更多的與監(jiān)管政策有關(guān)。按照以往的經(jīng)驗，二季度是信托產(chǎn)品發(fā)行和業(yè)務(wù)拓展的高峰期，但受銀監(jiān)會監(jiān)管新規(guī)的影響，不少信托公司主動調(diào)整業(yè)務(wù)。同時，近期業(yè)內(nèi)的一些負(fù)面事件也使信托公司加強對風(fēng)險的排查力度，產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏有所放慢。用益信托分析師李旸介紹，5月信托公司的銀信合作業(yè)務(wù)可能進入低谷期，而渠道的整頓將給政信、銀信、FOF等業(yè)務(wù)的開展帶來一定負(fù)面影響，預(yù)計信托公司的業(yè)務(wù)調(diào)整將在二季度末完成。

　　積極備戰(zhàn)主動型信托

　　多位信托公司人士表示，未來將積極備戰(zhàn)主動型信托，減少對渠道的依賴，依托自身優(yōu)勢打開新的業(yè)務(wù)空間。盡管監(jiān)管法規(guī)出現(xiàn)調(diào)整，信托公司仍將堅守債權(quán)融資的主業(yè)。

　　中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成表示，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，信托公司可以在三個方面取得突破，其一是中小企業(yè)貸款。由于銀行不愿大規(guī)模介入此類業(yè)務(wù)，信托公司可以結(jié)合已有的項目資源優(yōu)勢，設(shè)計靈活的貸款模式，開展此類業(yè)務(wù)，延續(xù)產(chǎn)品的高收益率。其二是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括類資金池模式和主動的項目管理。其三是資產(chǎn)證券化，采用信托方式做資產(chǎn)證券化可以更好地實現(xiàn)資產(chǎn)的風(fēng)險隔離，并且證券化后的資產(chǎn)屬于標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)，可以上市交易，更少地受到監(jiān)管約束。

　　他表示，未來信托公司應(yīng)在證券市場融資方面發(fā)揮主動作用。海通證券非銀類金融分析師丁文濤認(rèn)為，雖然信托公司已開始進行轉(zhuǎn)型的嘗試，但長期來看，隨著券商資管、保險公司和基金子公司逐步擴展投資范圍，將不可避免地給信托業(yè)帶來競爭，信托行業(yè)未來發(fā)展空間可能受到較大限制，信托行業(yè)爆發(fā)式發(fā)展的時代已過去。（張?zhí)┬溃?