本周五央行將下調金融機構存款準備金率0.5%，這為銀行業凈息差增長帶來一線曙光，從而對銀行利潤形成提振。市場分析認為，此前市場預期銀行業凈息差將在第二季度后逐步下滑，然而央行本次準備金政策調整緩解了業內憂慮，同時也為市場輸送更多的流動性。
公開市場資金成本下滑
受準備金下調預期影響，昨日公開市場資金成本繼續下滑。其中， 上海銀行間市場拆放利率全面下調， 主要指標隔夜拆放利率SHIBOR(隔夜)與SHIBOR7天已下行gf分別下降至2%與3%以下，較此前水平大幅降低。
對此，市場認為，隨著央行釋放流動性微調信號，銀行間市場已“春江水暖鴨先知”，這將降低銀行業內拆放成本與提高凈息差水平，對其利潤將形成利好。
德意志銀行中國區首席經濟學家馬駿對本報記者表示， 此前市場預計銀行面臨較大的風險管理成本上升壓力，這將侵蝕銀行利潤。 然而，針對信貸數據下行等因素，本次央行出手降低準備金率緩解了業內憂慮。
“業內預計銀行間短期拆借成本將維持在3%以下水平，這對舒緩市場流動性將非常積極，”馬駿表示。昨日央行在公開市場進行了600億的正回購。中國債券網的研究報告認為， 此前央行向市場通過逆回購操作輸送了1170億元流動性，因此央行近期操作將主要平緩市場資金供給，這將對銀行利潤增長形成利好。
存款成本下滑將擴大息差
根據券商測算， 公開市場流動性寬松與準備金調整將提高上市銀行今年的凈息差1.35個基點，對銀行業平均利潤將形成1%左右的正面刺激。
平安證券銀行業分析師竇澤云對本報記者表示，銀行最為受惠的是準備金下調后帶來的存款成本下滑，這將直接導致銀行凈息差擴大。竇澤云指出，鑒于企業貸款需求疲軟，整體貸款利率下行，因此銀行存款成本是銀行盈利增速的關鍵。
根據平安證券研究報告分析， 由于存款在所屬資金來源中比例較高，工行、建行、農行等大型國有銀行受到準備金下調的正面刺激較大。其中，交通銀行在本輪降低準后受惠最大。因此，業內預計，如果央行在下半年持續降低銀行準備金率，銀行業的利潤仍能維持穩定增長。
