最近一段時(shí)間，差別調(diào)整中小機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率的呼聲頗高。市場22日即傳出消息，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)5家機(jī)構(gòu)，獲準(zhǔn)定向下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%，這一調(diào)整將于11月25日起生效。據(jù)稱，這些機(jī)構(gòu)去年因?yàn)槲催_(dá)標(biāo)而被調(diào)高準(zhǔn)備金率，所以這次單獨(dú)下調(diào)。對這一市場消息，央行表示不予評論，但市場解讀為定向?qū)捤傻募訌?qiáng)。

　　此前，央行的一些政策口徑在不斷強(qiáng)化定向?qū)捤筛拍睢Ｑ胄懈毙虚L胡曉煉日前即提出，貨幣信貸工作要在保持總量基本穩(wěn)定、合理適度的基礎(chǔ)上著力優(yōu)化結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對符合產(chǎn)業(yè)政策的小微企業(yè)“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放，滿足國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，支持保障性安居工程建設(shè)。要在宏觀審慎政策框架內(nèi)，根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)資本充足率、經(jīng)營穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國家信貸政策情況，對調(diào)控參數(shù)進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，并對主要服務(wù)上述領(lǐng)域的中小金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)傾斜，支持資本充足率較高、資產(chǎn)質(zhì)量較好、法人治理結(jié)構(gòu)完善、信貸政策執(zhí)行有力的中小金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　國際金融專家趙慶明接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，局部下調(diào)存準(zhǔn)率的可能性很高。胡曉煉的表態(tài)更強(qiáng)化了市場的這一預(yù)期，并且，這一調(diào)整涉及面可能更廣，不只限于浙江一地，差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整政策，更多涉及到國有大行和全國性的股份制銀行。畢竟，政策鼓勵(lì)對中小企業(yè)、三農(nóng)信貸和重點(diǎn)項(xiàng)目的投放。他解釋說，政策調(diào)整的大背景是信貸增長緩慢、中小企業(yè)困難以及外匯占款減少，如果外匯占款呈趨勢性減少，作為主要用于對沖外匯占款的存款準(zhǔn)備金率則有全面下調(diào)的可能。“年底之前就有全面下調(diào)的可能，畢竟每年1月份都是銀行信貸投放的高峰，資金面情況更加緊張。”趙慶明說。

　　澳新銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為，這只是大規(guī)模下調(diào)的開端而已。從某種程度上來說，存準(zhǔn)率下調(diào)是央行釋放流動(dòng)性的工具，但資本外流將在一定程度上稀釋政策的效果，因此，存準(zhǔn)率下調(diào)的幅度可能超出預(yù)期。