在這次演講中，巴曙松表示，從經濟波動周期、國際經濟發(fā)展以及中國產業(yè)結構調整這三個角度來看，對中國的股市都沒有理由悲觀，但中國投資者最需要警惕的是在財政政策的刺激下，公共設施建設領域里新的產能過剩情況可能再次出現。
格林斯潘荒島指數穩(wěn)步上揚
巴曙松表示，股市投資一個最簡單的原則就是按照美林證券的投資時鐘配置資產。而投資時鐘就是研究經濟周期的。經過了經濟周期的洗禮，我們的證券市場出現一個非常深刻的轉型，即從早期的依靠一些小道消息、一些擦邊球的信息來盈利的模式已經接近尾聲，而通過市場本身的分析，通過對大的經濟周期的把握、通過對行業(yè)變動的把握進行資產配置獲得收益會越來越成為主流。
巴曙松認為，PMI指數最早說明了中國經濟復蘇的事實。PMI即采購經理指數，也被稱為格林斯潘荒島指數。因為格老稱，如果把他丟到荒島上，只能選一個指數來決定宏觀經濟政策，那么他就選PMI指數。巴介紹說，一個年青的基金經理今年賺了大錢，就是因為他看到PMI指數從去年11月份見到最低39點之后，以非常穩(wěn)定的姿勢上揚，即從去年12月份的41，1月份的45，2月份的49，到了3、4、5月份穩(wěn)定在50以上。所以去年10月、11月是這一輪經濟周期階段性的底部。而這一輪周期的階段性高點應該是在明年第一季度。
中國將成世界第二大經濟體
巴曙松介紹說，從全球經濟的增長情況來看，中國社會科學院的報告表明，如果中國按照GDP8%左右的增長速度、歐美是2%的增速測算，中國大概在2018年超過美國，成為世界第一大經濟體。中國現在與第二位的日本經濟總量相差10%左右。如果今年中國成功保八，而日本下降2%，那么理論上我們明年會超過日本成為世界第二大經濟體。
同時，目前大量的國際資本正在流向亞洲，流向中國，這個趨勢非常明顯，而且從近幾個月的數字來看，流向中國的勢頭在加速。所以如果A股上市公司中報確認是復蘇的話，再加上資本的流入，應該還有上升的空間。
另外，美國金融危機也導致美歐國家極力培育新產業(yè)，比如說新能源，智慧地球等互聯網的創(chuàng)新應用等。這對中國經濟的影響也非常深刻。因為一旦這些國家和地區(qū)經濟復蘇的勢頭比我們想象得大，中國的經濟也會從中受益，原因是我們的經濟對外依賴程度比我們想像得大。
產能過剩是道繞不過去的坎
巴曙松表示，在金融危機的沖擊下，國內部分產能的消化沒有得到重視。雖然中央提出過“有保有壓”，但多數地方政府是保的多、壓的少。但如果過剩產能不消化，經濟復蘇很難真正走上軌道，就像鋼鐵行業(yè)一樣，剛一增長，很多過剩產能涌入，價格又被拉下來。所以過剩產能的消化要從多種渠道進行，要進行整合，比如說國資委，將從原來的幾百家變成一百多家，還要進一步減少；第二是市場的重組概念，當經濟穩(wěn)定下來，進行適當調整，重組會成為非常大的主題。
巴曙松認為，中國實施的強勁的經濟刺激政策形成的產能，可能會形成一道繞不過去的坎。另外，大規(guī)模的信貸投放，使整個經濟實體的負債率大幅度提高，同時銀行的資本金難以支持這么快速的信貸投放。中國銀監(jiān)會好像在關注這個問題，最近在堅持適度寬松貨幣政策上作了幾個微調。銀行下半年也會重點發(fā)展中間收費業(yè)務。而創(chuàng)業(yè)板的正式啟動，將為中小企業(yè)直接融資打通渠道，減少或者說是分散銀行以及企業(yè)的風險。(韓平)
